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2025年4月28日，江蘇澤潤新能科技股份有限公司(以下簡稱“澤潤新能”)正式啟動創業板新股申購，計劃發行1596.7萬股，募資7.2億元。中簽結果將于4月30日對外公布。
自2024年2月公開募股(IPO)通過審核以來，澤潤新能歷時一年，終于成功奔赴創業板上市，成為今年第二家獲得證監會注冊批文的光伏企業。
4月25日公告表示，本次發行價格33.06元/股，對應的發行人2024年扣除非經常性損益前后歸屬于母公司股東凈利潤攤薄后市盈率為17.57倍，行業近一個月平均動態市盈率19.99倍。
5月16日，澤潤新能正式登陸創業板(股票代碼：301636)，發行價格為33.06元/股，上市首日公司股票大幅高開于65.5元/股。截至發稿，澤潤新能股價新報價71元/股，漲幅114.76%。
澤潤新能：五金模具到接線盒的逆襲
澤潤新能創立于2017年，是一家生產智能接線盒、傳統接線盒、光伏連接器、光伏電纜以及電纜組件的企業。
澤潤新能的上市路，比起那些中止、暫停、夭折的光伏同行們，絕對算得上“順風順水”。
創始人陳澤鵬從五金模具起家，逐步涉足線纜、連接器領域，將目光鎖定在光伏組件接線盒這一細分市場。接線盒雖小，卻是光伏組件的關鍵保護部件，承擔電流輸出與電路安全的核心功能。
通過技術深耕與戰略整合，澤潤新能迅速崛起，成為泰科電子的重要供應商，并于2023年啟動創業板IPO，2025年2月獲批注冊，成為繼通靈股份、快可電子之后第三家以接線盒為主業的上市公司。
2021年至2024年上半年，澤潤新能分別實現營收2.97億元、5.22億元、8.44億元、4.2億元;歸母凈利潤分別為3772萬元、8631萬元、12015萬元、7534萬元。
此外，境外收入也較為亮眼，2021年至2024年上半年，境外收入占比分別為58.28%、46.40%、46.18%和39.32%。
與澤潤新能達成合作關系的國內光伏組件廠商有TCL中環、晶科能源、尚德電力、億晶光電、賽拉弗等，國外企業包括Maxeon、LG Electronics等。在北美和亞洲市場，公司與First Solar(業內人士推測為招股書中的“客戶A”)等國際企業建立了深度合作，2021年至2024年上半年，客戶A的毛利貢獻一度超過50%。
光伏企業上市潮
澤潤新能的上市并非孤例。2025年以來，光伏行業在資本市場呈現“冰火兩重天”的格局。
2025年成功上市的光伏企業中，首航新能和斯凱蒙太陽能是典型代表。首航新能于4月2日登陸創業板，首日漲幅高達244.5%，市值突破167億元。其核心業務覆蓋光伏逆變器與儲能系統，2023年儲能營收占比提升至46.6%，并通過全球化布局(覆蓋100多個國家)緩解了歐洲市場下滑的影響。盡管2024年業績承壓(預計營收同比下降27.5%)，但其在320kW大功率逆變器領域的創新仍被資本市場看好。
斯凱蒙太陽能3月4日登陸納斯達克，募資800萬美元。作為一家專注于東南亞市場的組件企業，其輕資產模式與區域化戰略形成差異化優勢，30%的募資用于研發投入，顯示出技術升級的決心
與成功者形成對比的是，2024年以來至少15家光伏企業終止IPO，涉及募資規模200億元。例如，華耀光電和原軾新型因戰略調整主動撤回申請，而東旭藍天與嘉寓股份則因股價持續低于1元退市。此外，部分設備企業如捷佳偉創雖實現營收增長(2024年營收188.9億元)，但應收賬款攀升至47.3億元，存貨凈值達140億元，暴露出下游擴產潮背后的財務風險。
隨著政策紅利起飛
光伏行業的資本化進程離不開政策支持。2025年初，國家發改委與能源局連續出臺《電力系統調節能力優化專項行動實施方案》和《全國統一大市場建設指引》，明確到2027年新能源利用率不低于90%，并破除地方保護主義，為分布式光伏與儲能發展鋪路。澤潤新能的智能接線盒業務正是順應了這一趨勢——其產品集成遠程監控與快速關斷功能，可提升分布式電站的安全性與運維效率，未來有望在政策驅動下進一步打開市場空間。
